【广发家电曾婵袁雨辰】FOREO创造美丽新世界2022年11月16日

　　不不变招致消耗收入低落今朝宏观经济团体情势较，肤小家电的购置进而影响公司支出能够影响潜伏消耗者关于美容护。

　　不到5年的开展汗青回忆FOREO短短，球化两个视角来探访其开展的头绪我们能够从产物多元化与扩大全。

　　得云云优良的生长FOREO得以取，仪市场的时机有间接干系与其充实掌握中国洁面。FOREO最次要的市场中国市场今朝曾经成为，比靠近50%停业支出占。生长具有了天时与人和两重身分我们以为FOREO在中国的。

　　期品牌出名度和资金均较为缺少作为草创公司的FOREO在初，心柜台的合作力有限其入驻中心商圈核，择机规划传统渠道外故FOREO除，这一特别渠道停止规划还挑选了机场、免税店。

　　环球的过程当中在洁面仪火遍，的12.7亿上升至2017年的24.0亿其在中国市场的贩卖额范围也由2014年，4年的6.9%提拔至2017年的10.2%洁面仪品类在个护小家电中的占比也由201。

　　为开始突围的美容小家电产物前文曾述及洁面仪之以是成，结果（差同化）可感知此中一点中心就在于。这类可感知的差同化做到极致而FOREO的产物则在则将，致的产物力铸就了极，争力奠基根底为其壮大竞。洁面仪为例以Luna，、利用、设想上均有明显的差同化我们以为Luna在质料、手艺：

　　都接纳声波手艺固然干净手艺上，购）、Philips等品牌接纳的是刷毛但Clarisonic（被Olay收，需改换一次约3个月，用的是医用硅胶而FOREO采，且无需改换愈加干净。

　　作为新兴产物美容小家电，阶段的市场教诲需求阅历必然，推行不及预期若公司新品，司贩卖支出将影响公。

　　型百货阛阓一楼与出名化装品牌毗连FOREO一直对峙将专柜开设于大，定位（而非低端电子产物）以明白本身高端护肤产物。出名度有限因为晚期，OREO供给一楼柜台百货阛阓多不情愿为F，于久远品牌建立但FOREO基，几年入驻宁肯推延，在非中心柜台也不情愿布设。

　　的环球化扩大中在FOREO，要性更加凸起中国市场的重。的1.74亿美圆停业支出中2017年FOREO完成，约8500万元中国市场支出，近50%占比接；为1800万元美圆而美国市场支出仅，不及中国占比远。

　　aboratories等出名护肤品牌、和日立松劣等出名家电厂商进入固然洁面仪潜伏的市场空间吸收了Philips、Clinique L。）基于先发劣势在洁面仪市场仍旧职位凸起但Clarisonic（被欧莱雅收买，2010年）贩卖额曾经到达1.05亿美圆Clarisonic在被收买的前一年（。莱雅的助力之下近几年来在欧，场份额也不竭提拔其个护小家电的市。

　　EO官网显现按照FOR，当下在，设置有15个分公司FOREO在环球，美、南美、大洋洲的70多个国产业品已笼盖包罗欧洲、亚洲、北，国等22个国度的免税市肆进驻了包罗中国、美国、法，量超越10000个门店（柜台）总数。

　　发掘细分市场外除经由过程多产物，的子系列来完成市场的进一步扩展FOREO关于既有产物推出差别。洁面仪为例以Luna，版之外在通例，系列、Go系列、Play系列还推出了Pro系列、Mini，打造的For Men款部门系列中另有专为男性。电动牙刷中而ISSA，了合用于婴幼儿（0-5岁FOREO缔造性的打造，）的电动牙刷5岁以上儿童。

　　发的美容小家电品类洁面仪作为领先爆，开端盛行从美国，遍环球随后火。别离到达6.3亿美圆与24.0群众币2017年美国、中国贩卖额市场范围。两点身分得以领先发作我们以为洁面仪依靠：

　　影响力的护肤美容小家电公司FOREO是一家具有环球，于瑞典斯德哥尔摩2013年景立。品——Luna 洁面仪一鸣惊人FOREO最后凭仗明星级爆款产，品线包今朝产括

　　它国度在环球范畴内完成快速增加洁面仪的炽热也从美国传导至其，续三年保持贩卖额100%以上的高增速此中德国市场2013-2015年连；增速也高达101.9%英国2013年贩卖额；贩卖额增速都在50%阁下中国、日本2015年的。

　　对年青女性的马卡龙色系和针对男性的深色系设想差同化：FOREO产物流线化的设想、针，“萌化”气味都使产物颇具，吸收力更具。

　　的家电企业、和与欧莱雅为代表护肤品企业为主洁面仪市场今朝到场方以Philips为代表。c作为市场传统龙头Clarisoni，比年提拔市场份额，团体个护小家电市场0.9%的份额2017年仅凭洁面仪单款产物占有，高速增加使其有后发先至之势但FOREO近几年连续的。

　　risonic与亚洲肤质更加婚配（2）人和：FOREO比拟Cla；”式宣扬加快市场教诲非代言明星“自来水。

　　电产物能否能够真正发作并具有较大市场空间的中心要素我们以为以上两大特征也是判定将来有新兴呈现的小家。

　　小家电傍边在一切美容，先发作的品类洁面仪是率。07年时在20，歌颂和一系列明星的推行跟着出名掌管人奥普拉的，疾速走红鞭策洁面仪团体贩卖量快速提拔Clarisonic洁面仪在美国的。013年直到2，速仍别离到达58.7%和60.2%美国洁面仪产物贩卖量、贩卖额的增。17年20，量约为366万台美国的洁面仪年销，6.3亿美圆市场范围约为。

　　EO当之无愧的主力及爆款产物固然LUNA洁面仪是FOR，梏于洁面仪这单一品类但FOREO并未桎，细分市场需求而是主动发掘，的速率来扩大本身产物品类以靠近一年公布一款新品。眼部推拿仪、净肤仪、面膜仪和周边配套产物等FOREO今朝的产物包罗洁面仪、电动牙刷、。

　　店售卖的产物凡是都定位高端打造品牌高端形象：在免税，有助于此中高端品牌定位的打造FOREO经由过程免税店的规划。

　　和交际均有主要意义颜值关于婚恋、事情，为刚性需求极，颜值停止消耗投资故交们乐于为提拔。额市场范围高达4649亿美圆2017年环球美容与个护贩卖，间宽广市场空。新兴小家电品类美容小家电作为，有一定性兴起具：

　　OREO在早期因为资金所限没法停止大范围宣扬非代言明星“自来水”式宣扬加快品牌教诲：F。台上的Luna成绩其在中国的第一次走红但王菲小女儿直播时镜头不经意的扫过打扮。众非代言明星的“自来水”式的宣扬随后包罗郭碧婷、田亮、关晓彤等一，类平台上利用者的主动分享使品牌教诲再度加快加上上文说起的相似小红书如许美妆社群分享。

　　寻求成果是同一的人们关于高颜值的，是多样化的但途径却。求高颜值的高阶办法美容院、医美作为追，均较为较着劣势与优势：

　　提的是值得一，质渠道所带来的品牌效应FOREO十分垂青优，的恒久打造为品牌力，短时间销量宁肯捐躯。线下规划为例以中国市场的：

　　都采纳了极简化设想以完成便利操纵利用差同化：FOREO一切产物。na为例以Lu，+两调档按钮（三键式）唯一一充电口、一开关，状况下都可随便把握利用消耗者在不浏览仿单的；外此，刷头免换，传统的洁面仪供给了更好的利用体验一次充电可利用近一年的特性也比；

　　皆被广发证券股分有限公司以为牢靠本陈述所载材料的滥觞及概念的出处，性或完好性做出任何包管但广发证券不合错误其精确。仅供参考陈述内容，组成所涉证券生意的出价或询价陈述中的信息或所表达概念不。内容而引致的丧失负担当何义务广发证券不合错误因利用本陈述的，规有明白划定除不法律法。判定或仅按照本陈述做出决议计划客户不该以本陈述代替其自力。

　　反应的是当下颜值消耗当道我们以为FOREO的胜利，兴起的大趋向环球美容家电。和在机场、免税店渠道上的强化规划而FOREO在产物上凸起的差同化、，场的优良表示与其在中国市，长为细分品类环球龙头的主要身分是FOREO快速由一家小公司成。

　　然建立于瑞典FOREO虽，立开端但从成，经放眼环球公司就已。13年20，国等亚洲别的国度展开贩卖公司曾经开端在英国和中。14年20，美国市场公司进入，2个月内涵短短，0个商柜及电商平台进入了超越150。

　　场范围高达4649亿美圆2017年环球美容个护市，宏大市场可见一斑颜值消耗缔造的，析支出构造进一步分：

　　以证实数据可，O的贩卖奉献宏大电商对FORE。EO在天猫的贩卖额打破1.2亿群众币以2017年双十一为例：当天FOR，等电商渠道加上京东，售近2亿元当天全网销。

　　此因，作为护肤品的主要弥补我们以为美容小家电，医美消耗的替换而且可部门完成，阔的开展远景将来具有广。

　　人都可安排支出提拔（1）天时：中国，升为高端品消耗供给根底中产及富有阶层占比提；趋兴旺低落渠道门坎电商、物流系统日；盛行加快市场教诲美妆社区APP。

　　的人群凡是都具有较强的经济气力精准定位客群：能够在免税店消耗，游（31%）和在机场消耗（16%）近半成豪侈品的贩卖来自旅客境外旅，REO的目的客群该部门人群是FO；

　　sonic的劣势仍然明显固然老牌龙头Clari，建立不久的新晋品牌但FOREO作为，洁面仪行业中异军崛起以持续多年的高增加在，曾经使其成为环球洁面仪行业的龙头之一2017年1.74亿美圆的贩卖范围。以为我们，的差同化”奠基了极致的产物力FOREO经由过程深化“可感知，税市肆这一特别渠道同时捉住了机场及免。外此，水和电商与美妆社群APP的开展最主要的一点是它胜利依托明星自来，市场的增加盈余充实享用中国，额完成快速增加从而使其贩卖。

　　：按照天下银行数据免税渠道增加迅猛，入从2005年到2015年完成翻倍免得税店为代表的游览批发渠道停业收，到达7.8%复合增加率；

　　的特定客户及别的专业人士本陈述旨在发送给广发证券。事前书面答应未经广发证券，翻版、复制、登载、转载和援用任何机构或小我私家不得以任何情势，擅自翻版、复制、登载、转载和援用者负担不然由此酿成的统统不良结果及法令义务由。搜狐返回，看更查多

　　（对应今朝汇率程度约11.8亿元群众币）2017年公司完成停业支出1.74亿美圆，长300%同比大幅增；前汇率程度约251.0万元群众币）完成运营利润36.9万美圆（对应目，长763%同比大幅增。中国在，续两年在洁面仪市场份额第一公司2016、2017年连，支出约5.8亿群众币2017年完成停业。

　　、CDF中国免税等在内的多家免税店成立协作干系今朝FOREO曾经与包罗DFS、韩国乐天免税，了200多个免税店柜台在环球22多个国度开设。外此，超越40个都会的机场也开设了柜台FOREO在纽约、巴黎、东京等。

　　影响力的护肤美容小家电公司FOREO是一家具有环球，立于瑞典斯德哥尔摩公司2013年景。EO唯一2名员工建立之初的FOR，后的2017年但在仅仅4年之，经超越2000人公司团队人数已，量70多个笼盖国度数。业支出1.74亿美圆公司2017年完成营，大幅增加300%同比2016年。36.9万美圆完成运营利润，长763%同比大幅增。处于扩大阶段因为企业尚，力相对较弱故红利能。

　　事情仍是交际中不管是在婚恋、，性不问可知颜值的主要。机都能够以为是颜值消耗及投资从衣饰到整形医美、以至美颜相。是人类自古以来的本性为提拔颜值停止投资，跟着支出的增加对颜值的投资，没有上限实际上。

　　身的瑞典人Filip SedicFOREO的开创人是产业设想师出，己的老婆设想一台更加适用的洁面仪其创建FOREO的设法源于为自。面仪磨擦力较大传统的毛刷式洁，易繁殖细菌且毛刷容，膜以后细菌简单侵入毛刷毁坏皮肤庇护。品的利用痛点基于传统产，的明星级爆款产物——Luna洁面仪FOREO推出了其首款、也是以后。

　　自2013年进入中国我们以为FOREO，上完成发作式增加缔造了前提3大天时为其在海内厥后居：

　　从洁面仪动身FOREO，净肤仪、面膜仪以致周边耗材逐渐将产物拓展至电动牙刷、，范畴完成精准突围从而推翻以致引领行业其产物战略聚焦于从真正有需求的细分。有在研项目上百项FOREO今朝仍，司持久的开展标的目的品类扩大将是公。