LVMH集团上半年净利润暴跌84% 多地亏损唯中国强势反弹

　　作者：黄姗Shan

　　中国市场二季度强势恢复，但旅游零售业务亏损或将持续数月。Tiffany收购案等待监管通过。

　　LVMH集团在2019年交给资本市场史上最漂亮的年报，当时它恐怕怎么也想不到，2020年会遭遇如此大的打击。

　　“我觉得我们从来没有一次性遭遇这么多负面冲击。”LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony日前在电话会议中表示。

　　法国时间7月27日，Louis Viutton、Dior、Bulgari母公司LVMH集团发布2020半年报。

　　截止到2020年6月30日的报告期内，LVMH集团上半年实现营收183.93亿欧元，较2019年上半年同比下滑27%。同时，集团营运利润录得16.71亿欧元，较上年同期的52.95亿欧元同比暴跌68.4%，录得净利润5.44亿欧元，同比下滑84.9%。

　　在7月27日发布的2020年半年报中，LVMH集团分析称，营收大跌主要受到新冠疫情的持续影响，包括旗下门店在大多数国家关店长达数月，生产设施在多数国家也遭遇停摆，国际旅游也遭遇大范围阻断。

　　唯中国市场二季度强劲复苏

　　不过，这位首席财务官也对中国等部分地区市场接下来的业绩颇为乐观。LVMH集团二季度在中国市场业绩恢复强劲。

　　根据上半年财报，中国市场强势复苏有效收窄了亚太地区二季度的跌幅。LVMH集团上半年在亚太地区营收录得同比下滑24%，其中二季度同比下滑13%，一季度跌幅为32%。

　　但除此之外，LVMH集团第二季度在美国、欧洲和日本市场同比跌幅进一步扩大，分别录得39%、54%和54%。

　　整体上，LVMH集团2020年前六个月在各个地区市场的业绩呈现24%至33%之间不同程度的萎缩。

　　旅游零售业务亏损将持续数个季度

　　上半年LVMH、Kering、Chanel等几大奢侈品集团都遭遇了疫情巨大的负面冲击，但不同之处在于，LVMH集团的业务范围比较多元，旗下几大业务板块彼此之间能够有效对冲业绩下行的风险。

　　半年报显示，集团营收占比最高的时装和皮具产品部门上半年销量下滑24%，利润几近腰斩，录得同比下滑46%。同时，红酒和烈酒部门营收也录得同比下滑23%，营运利润同比跌幅为29%。

　　尽管业绩大幅下跌，但这两大业务部门仍然保持盈利状态。LVMH集团分析称，时装和皮具部门各品牌有强大的恢复能力，其在中国市场二季度营收恢复强势增长，美国和欧洲市场也在逐渐复苏。

　　相比之下，集团旗下美妆香水部门、腕表珠宝部门和精选零售部门在2020年上半年均出现亏损。

　　其中，Sephora（丝芙兰）和全球免税店品牌DFS所在的精品零售部门亏损规模最大，录得3.08亿欧元。LVMH集团指出，这主要是受到国际旅游大面积中断的影响，该部门上半年营收因此录得同比下滑33%。

　　LVMH集团强调，在报告期内，丝芙兰虽然关闭了全球门店2个月时间，但其展现出了强大的抗外部风险的能力，在主要地区市场都稳住了市场份额，这主要得益于丝芙兰全渠道网络。

　　但DFS的情况则并不明朗，主要由于该品牌零售店大量布局与国际机场，其目标客群尤其集中于米兰和巴黎的国际游客。

　　Guiony表示，LVMH集团的旅游零售业务将继续遭受几个季度的打击。他还警告道，中国消费者在本土市场的消费无法弥补中国游客海外旅游购物消费几近于无对LVMH集团所造成的亏损。

　　珠宝腕表亏损不影响收购Tiffany计划

　　LVMH集团旗下腕表和珠宝部门在报告期内录得亏损1700万欧元，营收较上年同期下跌39%。根据该集团分析，美国、日本和欧洲市场业绩受影响最大。而部门头部品牌Bulgari（宝格丽）二季度在中国市场恢复迅速。

　　LVMH集团在财报中表示，集团对旗下腕表和珠宝品牌的投资将严格聚焦于数字化领域，并继续帮助品牌提高分销的质量和产量。其中，Chaumet（尚美巴黎）、Hublot（宇博表）和Fred（弗雷德表）等三个精品腕表珠宝品牌将扩张中国门店网络。

　　不难看出，LVMH集团将收紧和严格控制对珠宝和腕表业务板块的投资。但集团首席财务官Guiony表示，旗下珠宝与腕表业务在二季度的大幅下跌不会改变收购Tiffany的决定。

　　目前，LVMH集团还未完成收购Tiffany & Co。。LVMH集团在财报中表示，“Tiffany & Co。收购案完成时间取决于收到监管部门最终批准的时间。”

　　今年6月，路透社等多家外媒报道称，LVMH集团正在考虑重启与Tiffany的谈判，就收购价格进行重新协商。但该集团在一份声明中否认正在考虑从公开市场收购Tiffany的股份。

　　LVMH集团发布的这份财报好过分析师预期。瑞银分析师此前预计，LVMH集团2020年上半年营收将同比下滑39%。7月23日当天，LVMH集团股价有所上涨，表现优于其它竞争对手。

　　LVMH集团表示，因为各个地区业务恢复正常的时间无法确定，所以无法在现阶段精准地预估疫情对2020年全年收入和财务的影响。“第二季度业绩遭遇疫情严重打击之后，我们希望下半年业绩将逐渐恢复。”