资产证券化快跑 实体经济再提效

□ 监管部门发布的相关文件，明确和细化了经营收入类资产证券化监管标准，有助于完善该类产品的风险防控措施，规范业务运作，夯实发展基础。

□ 在风险控制方面，从产品端来看，应继续提升ABS产品的标准化程度。

今年前三季度，我国资产证券化市场监管细则进一步明确，在鼓励创新的同时规范市场运行，资产支持证券发行规模继续增长。

第三方债券评估机构东方金诚与中央结算公司日前联合发布的《2019年三季度资产证券化发展报告》显示，前三季度，我国共发行资产证券化产品14575.85亿元，同比增长19%；9月末市场存量为36386.48亿元，同比增长40%，多个“首单”产品亮相。其中，住宅房贷担保证券（RMBS）延续快速扩容势头，企业债权类ABS、基础设施收费类ABS发行显著提速。

市场规模快速增长

目前，我国资产证券化市场仍属于专业化交易市场，主要是机构投资者参与，个人投资者可通过购买理财产品间接参与。国内资产证券化业务主要分为4种模式：企业资产证券化业务（简称“企业ABS”）、信贷资产证券化业务（简称“信贷ABS”）、保险资产证券化业务和资产支持票据业务（简称“ABN”）。

今年前三季度发行的资产证券化产品结构中，信贷ABS、企业ABS占比较高。其中，信贷ABS发行5870.58亿元，同比增长2%，占发行总量的40%；存量为17524.86亿元，同比增长43%，占市场总量的48%。企业ABS发行6840.95亿元，同比增长14%，占发行总量的47%；存量为15579.39亿元，同比增长24%，占市场总量的43%；ABN发行1864.32亿元，同比增长247%，占发行总量的13%；存量为3282.23亿元，同比增长177%，占市场总量的9%。

从产品类型看，前三季度，我国资产证券化市场的产品类型日益丰富。

今年3月份，广州地铁集团发行国内首单以地铁客运收费收益权为基础资产的ABS项目，总规模31.58亿元。4月份，菜鸟中联