地炼跨区套利或维持震荡走势

　　九月以来，国际油价原油期价先扬后抑，零售价兑现两次上调，利好消息占据主导，加之受传统消费旺季支撑，国内汽柴油批发行情大幅攀升，山东地炼汽柴油跨区域销售套利窗口开启。而国庆节前后，国际市场利空消息主导，油价整体保持下行态势。国内成品油批发行情弱势下行。

　　分析认为，受中秋、国庆节假日因素提振，加之部分地区汽柴资源趋紧，汽油批发行情大幅攀升。进入十月，原油震荡下行，消息面利空主导，加之主营方面节后追量积极出货，批发行情转为弱势。

　　从柴油市场来看，山东地炼柴油跨区域销售套利呈现先抑后扬态势。分析来看，9月上旬消息面利好支撑主导，柴油行情有所上行，但主营涨幅不及地炼，故而地炼跨区套利值震荡小跌为主；中旬原油大涨带来重磅利好，主营方面柴油报价纷纷调涨，部分地区涨至批发限价甚至零售限价，故而山东地炼跨区套利值大幅反弹。进入十月，消息面利空影响下，柴油走势有所下滑，地炼跨区套利亦有所回落，整体来看，地炼柴油跨区套利空间仍为开启状态。

　　后市来看，国际原油或延续震荡走势，新一轮变化率负向宽幅运行，本轮零售价存下调预期，利空因素主导市场。供应方面，10月份国内主营及地炼均有装置进入检修，开工率或小幅回落；而随着大型户外工程及工矿企业进入赶工期，柴油刚需或有所提升。消息面利空施压，但供需面尚有支撑，故预计短期国内成品油批发市场或有下跌可能，但跌幅有限；而山东地炼方面汽柴行情或震荡下行，因此山东地炼汽柴油跨区套利值或维持震荡走势。