特斯拉利好不断 产业链或受惠“Model 3国产化”

　　特斯拉7月2日盘后披露，第二季度交付量约9.52万辆，创出历史新高。该数据大幅超出市场预期，此前华尔街仅预计特斯拉当季交付数量为8.7万辆。受此影响，特斯拉2日盘后股价大涨逾7%。

　　另外从中国上海也传来消息称，特斯拉超级工厂年底投产在望。在特斯拉最畅销的Model 3国产化进程加速预期下，旭升股份、三花智控等特斯拉产业链个股3日逆市走强。截至3日，编纂的特斯拉指数今年以来上涨21.78%。近一个月来，该指数成分股中的大富科技、东山精密、四维图新表现最为强劲。

　　有望走出颓势

　　细分数据显示，二季度Model S和Model X的合计交付量为17650辆；Model 3的交付量为77550辆。

　　据相关的税收方案，美国消费者购买特斯拉电动车的购置税补贴大幅消减，成为了特斯拉第一季度需求锐减的最重要原因，其第一季度仅交付了6.3万辆汽车，令市场大失所望。截至2日常规交易时间，特斯拉股价年内下跌32.53%，是纳斯达克100指数中表现最差的成分股。不过在6月份，特斯拉股价开始大幅反弹。目前，机构对特斯拉的前景存在分歧，华尔街投行Wedbush2日表示，特斯拉的交付量“重新回到轨道中”，但对产品需求在下半年能否延续仍有疑虑。

　　特斯拉2日表示，公司第二季度在以更高的产量精简全球物流和交付业务方面取得了显著进展，从而提高了成本效率，改善了公司的营运资本状况。当季产生的订单超过了公司的交货量，因此进入第三季度时订单积压量有所增加。特斯拉相信自己有能力在第三季度继续提高总产量和交付量。特斯拉还预测，公司二季度仍将出现亏损，但2019年下半年将获得盈利。特斯拉的第二季度财报将于7月24日披露。

　　国产化进程或加速

　　上海市人民政府副秘书长、上海市发展改革委主任马春雷7月2日表示，特斯拉上海超级工厂整个项目进展顺利，目前整体工厂已进入到生产设备的安装阶段。“相关主管部门告诉我，今年年底就要投产，然后逐步爬坡到每个星期大概3000辆左右的产能水平，相信今年年底、明年年初，大家就可能看到或是买到在中国上海生产的特斯拉Model 3。”

　　特斯拉CEO马斯克今年1月表示，计划每周在上海超级工厂生产3000辆Model 3,4月下旬他改口说：“(上海超级工厂)今年年底的汽车产量至少会超过每周1000辆，可能达到2000辆。”

　　相关行业人士推算，根据特斯拉上海工厂的建设进度，相关电动车零配件供应将从2019年四季度逐步开始放量。第一期完工后年生产规模达到25万辆，型号以Model 3为主。券商分析师普遍认为，Model 3国产化进程加速将对国内新能源汽车市场，尤其是中端市场格局产生较大冲击，加之新能源补贴退坡等因素，行业整合或将进一步加速。

　　华创证券认为，Model 3国产化向国内新能源整车制造商传递了价格压力。对整车成本的控制，解决电动车使用便捷问题，以及放大新能源汽车差异化于燃油车的消费体验，是当前新能源汽车生产企业挖掘消费者真实需求，在日益激烈的竞争环境下脱颖而出的必选。在此背景下明星车型及其供应链环节有望最先诞生趋势投资机会。

　　东兴证券认为，特斯拉作为全球领先的电动汽车企业，其产业链涉及供应商包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等九个部分，涉及直接、间接供应商130余家。特斯拉有望再现苹果过去10年的发展历程，带动整条产业链的繁荣。建议关注已经进入特斯拉产业链的供应商，及有望新进入上海工厂的国内优质企业，如旭升股份、三花智控、宁德时代、当升科技。