六大行将齐聚A股 邮储回归将对银行股估值有正面贡献
日前,中国证监会官网披露了邮储银行A股招股书,这也意味着国有六大行“A+H”上市收官更近一步。
对于邮储银行启动A股IPO,市场尤为期待。大和发表研报称,邮储银行A股IPO融资所得将缓解信贷持续快速扩张面临的资本压力,支撑2019至2021年的净利息收益率,上调目标价并维持“持有”评级。境内分析师更表现出积极认可,中泰证券分析认为,邮储银行此时再战A股,一是补充资本,二是增加这家大行的国内知名度,市场会对积极对国有大行“买账”。广发证券发表研报指出,邮储银行若A股IPO完成,将同时打通新的融资通道,考虑到邮储银行零售银行的定位、良好的存款基础并持续提升贷存比提高资产运用效率,维持“买入”评级。中信建投研究员杨荣说:“邮储披露了A股招股书,发行52亿股,如果按最近一BVPS6.08,1倍PB发行,募集资金有望超过315亿,估值远远高于目前5大行,对大行的估值会有正面贡献。邮储的不良率只有0.87%,在大行中最低,而且负债端成本率在大行中也是最低的,零售端优势明显,近6亿零售客户,覆盖总人口的40%。18年分红比率为30%,高分红率。”
记者了解到,自2003年以来,中国大型银行陆续开启财务重组和股改上市进程,交行、建行、中行、工行先后登陆境内外资本市场,中国银行业实现制度变迁,步入现代化转型和高质量发展进程。随着农行于2010年登陆A股市场,工农中建交这五家国有大行均完成了A股上市,完成了境内外资本平台的搭建。今年2月,银保监会公布邮储银行的机构类型为“国有大型商业银行”,与“工农中建交”同列。至此,邮储银行成为唯一一家尚未在A股上市的国有大行。
公开资料显示,2012年1月,邮储银行由有限责任公司整体变更为股份有限公司,正式更名为“中国邮政储蓄银行股份有限公司”。2015年12月,邮储银行成功引入国际知名金融机构、大型国有企业和互联网企业等十家境内外知名机构作为战略投资者,此次“引战”融资451亿元人民币,创造了中国金融企业私募股权融资单次规模之最。2016年9月28日,邮储银行在香港交易所主板成功上市,募集资金总额达591.5亿港元,创造了2011年以来最大的H股IPO。
数据显示,截至2018年末,邮储银行资产总额、贷款总额和存款总额分别达9.52万亿元、4.28万亿元和8.63万亿元,在中国商业银行中分别位居第六位、第六位和第五位。值得一提的是,2019年一季度末,邮储银行资产规模已突破10万亿元大关,达到10.14万亿元,占中国银行业金融机构总资产比例达3.68%。根据英国《银行家》杂志“全球银行1000强排名”,邮储银行以2018年末资产总额在全球银行中位居第21位。2018年,邮储银行在《福布斯》“全球上市公司2000强”榜单中位居第56位。
根据三大国际评级机构发布的评级结果,2018年度,标准普尔、穆迪和惠誉分别给予邮储银行A(稳定)、A1(稳定)和A+(稳定)评级,均居国有大行最优水平。不少机构也对邮储银行给出“增持”评级,坚定看好邮储银行未来的发展前景。国泰君安分析称,邮储银行拥有扎实且独特的零售业务基础,尚是一块未被充分挖掘的璞玉,新管理层年富力强,通过优化资产配置、科技赋能、提升运营效率,未来有望成为中国零售银行的生力军。(记者 彭江)
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- 编辑:杨紫
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