网易有道IPO首日开盘破发 较发行下跌超过19%

　　10月25日，有道股份有限公司(以下简称“网易有道”)在纽约证券交易所正式挂牌上市。北京时间23时许，网易有道开始交易，开盘价为13.75美元每ADS，与发行价17美元每ADS相比下跌19.1%。截至记者发稿时，网易有道市值为3.1亿美元。

　　招股书披露，2018年，网易有道净收入为7.316亿元人民币，净亏损为2.093亿元人民币。作为一个上一财年收入不足10.7亿美元的公司，网易有道称其符合2012年美国颁布的乔布斯法案(Jumpstart Our Business Startups)中“新兴成长型公司”的标准，可以减少披露的信息和其他要求。

　　成立于2006年的网易有道是网易公司(Nasdaq:NTES)旗下的在线教育公司，股票代码为“DAO”。网易有道是一家“智能学习公司”，过去十多年中，其开发和使用了各种技术，为各年龄段的用户提供学习内容、应用程序和解决方案。应用累计下载量超过13亿次，注册学生超过2亿人。

　　10月15日，网易有道更新的招股书披露，作为网易有道董事的网易首席执行官丁磊有意愿以发行价买入最多2000万美元的ADS。招股书显示，IPO前，网易持有网易有道66.2%的股权，为其最大股东，而丁磊通过网易进而持有网易有道30.1%的股权。

　　受网易有道IPO影响，网易公司开盘后股价下跌0.3%后，股价开始波动。周五美国股市走低，因为投资者希望企业业绩能够为经济健康状况评估提供更多线索。开盘后，三大股指皆发生下滑。

　　从股权结构来看，IPO前，网易有道首席执行官周枫通过机构持股为20.6%，为第二大股东。招股书显示，现年41岁的周枫2007年加入网易有道。除此之外，网易有道副总裁吴迎晖持股1.9%，而所有董事和高管人员共持股53.7%。

　　2018年4月，网易将其他在线学习业务装入网易有道，在引入A轮融资后，网易有道估值达11亿美元。对于此次融资的目的，网易有道披露，其将进一步投资技术和产品开发，扩大品牌和营销影响力，进一步扩大用户基础，以及满足公司其他一般目的。

　　此次IPO，网易有道拟发行560万ADS，并同步进行私募配售，与网易最大机构股东Orbis Allan Gray相关的Orbis投资管理有限公司管理的投资基金已承诺向网易有道购买总额为1.25亿美元的A类普通股。也就是说，此次IPO和私募配售下，网易有道总计筹资为2.202亿美元。

　　招股书披露，截至2019年6月30日，前六个月的净收入为5.485亿元人民币，同比增长67.7%;净亏损为1.679亿元人民币，与2018年同期相比，增加了8510万元人民币。2018年净收入为7.316亿元人民币，同比增长60.5%;2017年和2018年净亏损额分别为1.639亿元人民币和2.093亿元人民币。

　　10月25日早些时候，周枫发出一封全员信。在信中，周枫表示，要以更加透明的方式面对市场检验。过去几个月路演当中，被投资人、分析师经常问到的一个问题是“有道对于教育的理解和其他公司有何区别?”周枫表示，网易有道笃信技术的力量可以在教育领域做些改变，但不是盲目的唯技术论者，一切技术的使用都要以人的需求为原点去看。