净亏损扩大四倍 哔哩哔哩上市至今仍未盈利

　　北京时间8月27日，哔哩哔哩公布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。

　　报告期内，哔哩哔哩实现15.4亿元营收，同比增长50%；净亏损3.15亿元，比去年的净亏损7030万元同比扩大448.08%。2019上半年，公司净亏损5.11亿元，同比亏损扩大298.61%。

　　财报公布当日，哔哩哔哩股价跌1.36%，然而盘后继续下跌，截至北京时间8月28日收盘，公司股价报13.92美元，下跌4.00%。

资料图 中新经纬 赵佳然摄

　　B站被外界称为“披着视频网站外衣的游戏公司”，从财报来看，其一直依赖游戏营收的现状目前仍未改观。今年上半年，B站共营收29.11亿元，其中移动游戏业务营收17.93亿元，占总营收的61.6%，直播业务占比21.2%。在2018年年报中，游戏业务占总营收比例为71%。可以看出，移动游戏业务目前仍为公司业绩支柱。

　　不可否认的是，B站的营收及月活用户量在上半年有所上涨，然而均不及公司亏损扩大的速度。财报显示，2019年第二季度B站月活用户达到1.1亿，同比增长30%。其中移动端月活用户9620万，同比增长35%；月均付费用户数同比增长超一倍达630万，单个月活用户所带来的非游戏收入也同比增长102%。

　　然而可以看出，B站第二季度的支出增速远大于营收增速：销售和营销支出为2.4亿元，与去年同期相比增长88%。这种增长主要用于品牌及移动游戏的营销支出增长、销售和营销人员增加、以及与电商有关的履约成本增长。

　　此外，公司第二季度总务和行政支出为1.41亿元，同比增长44%；研发支出2.16亿元，同比增长64%。今年上半年，公司营销支出为4.21亿元，比上年同期的2.07亿元增长了一倍多。与营收的50%增长相比，营销成本的增加更为明显。

　　在哔哩哔哩召开的财报电话会议上，CEO陈睿提到，用户增长势头在今年暑期更显强劲，未来B站会更加积极主动地加强用户增长方面的策略与投入，以高增长用户为基础，为公司商业化发展带来持续动力。

　　哔哩哔哩首席财务官樊欣也表示，目前，B站正致力于将更多的正式会员转化为付费用户。除了流量以外，公司还希望通过手机游戏、直播、广告等增值服务，将用户的娱乐偏好实现变现。

　　B站忠实用户刘女士对中新经纬客户端说，今年以来B站的付费项目在明显增加。“以往感觉上B站就应该免费看视频，但现在需要充值大会员或者付费观看的影视剧感觉越来越多了，许多平台自制的节目也只是限时免费，比如《人生一串》等。”

　　B站在业绩展望中提到，三季度的营收预计在17.4-17.7亿元。从往年财报来看，公司从2018年3月在美股上市以来，截至目前仍处于亏损状态。

　　除此之外，在业内人士看来，在哔哩哔哩平台运营方面，由于平台存在大量由制作者自行上传的视频，视频的版权及内容审核等问题也成为了平台管理的重中之重。业内有观点称，如平台内容涉嫌侵权、内容导向等问题频发，则势必将给公司运营带来风险。

　　今年2月，中国网络视听节目服务协会发布《网络短视频平台管理规范》和《网络短视频内容审核标准细则》，其中提到将“弹幕”划入“先审后播”的范围，进行“实时管理”。这一规则的发布显然给已形成“弹幕文化”的B站敲响了警钟。

　　日前，国家新闻出版广电总局《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》要求，坚决禁止非法抓取、剪拼改编视听节目的行为，并严格管理包括网民上传的类似重编节目，不给存在导向问题、版权问题、内容问题的剪拼改编视听节目提供传播渠道。而B站部分视频中包含拼贴、剪辑其他影视作品的内容，而这些内容是否涉嫌侵权也曾在网络上引发热议。

　　今年4月，艺人蔡徐坤委托律师事务所向B站发出律师函，称平台上存在大量侵犯其名誉权、肖像权、表演者权等权利的内容，包括对其表演的视频进行恶意剪辑等，影响恶劣，并称部分个人及自媒体等已经涉嫌构成刑事犯罪。